导读： 有一个欧佩克中实力最强的成员国经济现警报，凯投宏观指出，卡塔尔国内信贷市场出现危机，威胁到该国金融稳定。本月初，另一欧佩克成员国向国际申请援助，低油价加速了欧佩克内部危机，冻产协议迫在眉睫。

---

【友财网讯】-曾经作为中东世界和北非地区强有力的国家之一，卡塔尔过去几年实际GDP增速持续高企，从人均角度，该国一直是世界财富最多的国家之一。

卡塔尔也是欧佩克中实力最强的成员国之一。据国际货币基金组织(IMF)预估，2015年卡塔尔仅花费该国GDP的0.6%(约12亿美元)在能源补贴上。与此同时，欧佩克其他成员国国内经济深受低油价的伤害。

值得注意的是，一直以来，卡塔尔经济增长的关键引擎之一——银行贷款的快速增长，近期已经出现了警告信号。凯投宏观(Capital Economics)中东经济学家托维(Jason Tuvey)最近在给客户的建议中指出：

“我们担心卡塔尔信贷繁荣越来越不可持续的，这可能会对整个国家未来的金融稳定构成威胁。尽管直接爆发银行危机似乎不太可能，但未来几年至少需要一段时间去杠杆化，这将拖累该国经济增长。”

托维在报告中指出该团队对卡塔尔经济主要有三大担忧：

卡塔尔信贷增长的步伐“令人震惊”，过去五年里私营部门贷款平均增长年率逾15%，其占非石油部门经济增长比率从2006年的70%上升到了2016年的100%左右。IMF此前曾警告说，私营部门债务比率上升超过3个百分点就是金融受压的早期预警信号。

该国信贷发展助长了资产泡沫。托维特意强调了房地产市场，该部门信贷年增幅超过30% 。这大大抬升了该国房地产价格，不到四年的时间里房价就翻了一番。而房地产市场价格的上调，或将预示银行不良贷款的上升。

此外，卡塔尔银行的资金基础薄弱。托维指出，卡塔尔贷款已经越来越多地来自国外借贷资金，该国存贷比率上升，外国债务几乎占该国银行总负债的30%。据悉，2009年阿联酋信贷泡沫破裂之前，海外债务占该国银行总负债的25%。

托维指出，虽然部分银行可能即将陷入困境，但系统性银行危机应该能够避免。但即使卡塔尔设法避免了银行业面临的主要问题，但未来几年的去杠杆化是免不了的。在全球油价崩溃之际，这只会增加卡塔尔的经济阻力。

据报道，本月初，安哥拉已成为继尼日利亚之后第二个向国际申请救援的欧佩克产油国。4月17日产油国之间的冻产会议即将举行，在欧佩克内部深受低油价所害的背景下，此次会议能否达成冻产协议保卫油价？